HLB CB, 조기상환 옵션·최저 전환가액까지…투자자 보호 장치 통할까? 

[CBC뉴스] HLB가 발행하는 제40회차 전환사채(CB)가 시장의 관심을 끌고 있다. 이번 CB는 표면이자율 1.0%, 만기이자율 4.0% 조건으로 설정됐으며, 만기 시 원금은 109.5119%로 상환된다. 단순한 자금 조달을 넘어, 투자자 보호 장치가 다수 반영된 점이 특징이다.

특히 조기상환청구권(Put Option)이 부여돼 투자자들은 발행일로부터 18개월 이후인 2027년 2월부터 조기상환을 요구할 수 있다. 조기상환율은 1차(2027년 2월) 104.6140%에서 시작해, 6차(2028년 5월)에는 108.6751%까지 단계적으로 상승한다. 
이는 투자자가 필요 시 중도 회수를 선택할 수 있다는 점에서 안정성을 높여준다.

또한 전환가액은 41,575원으로 책정됐지만, 주가가 하락할 경우 최저 29,103원까지 조정 가능하다. 발행 당시 전환가의 70% 수준으로, 이는 시가 하락으로 인한 투자자 손실을 일정 부분 방어하는 안전 장치로 평가된다.

이러한 구조는 회사 입장에서는 조달 비용 부담을 늘릴 수 있으나, 투자자 친화적 설계라는 점에서 긍정적인 평가가 나온다. 업계에서는 이번 발행이 “리스크 최소화 + 안정성 강화”라는 두 마리 토끼를 노린 전략이라는 분석을 내놓고 있다.

한편 26일 오전 장에서 HLB 주가는 전일 대비 450원(-1.21%) 내린 36,600원에 거래 중이다. 이번 CB 조건이 향후 주가 흐름과 어떤 상호작용을 일으킬지가 시장의 새로운 변수로 떠오르고 있다.

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 김민철 기자