비트코인·이더리움, 같은 가상자산이지만 역할은 다르다

[CBC뉴스] 가상자산 시장을 대표하는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)이 구조와 역할 면에서 뚜렷한 차이를 보이고 있다는 분석이 나온다. 두 자산 모두 시가총액 상위권을 지키는 핵심 코인이지만, 설계 목적과 시장에서 평가받는 기준이 서로 다르다는 것이다.

비트코인은 가치 저장 수단으로서의 성격이 강한 자산으로 분류된다. 공급이 제한된 구조를 갖고 있어 희소성을 기반으로 한 자산이라는 평가를 받으며, 이 때문에 시장에서는 비트코인의 가격 흐름을 인플레이션 헤지 자산이나 대체 안전자산의 움직임과 함께 놓고 해석하는 경우가 많다. 특히 최근 몇 년 사이 글로벌 자산운용사들이 비트코인 관련 상품을 잇달아 출시하면서 전통 금융권 자금이 가상자산 시장으로 유입되는 통로가 넓어졌고, 이에 따라 비트코인이 주식·채권 등 전통자산과의 상관관계 속에서 움직이는 흐름이 이전보다 뚜렷해졌다는 분석이 나온다. 금리 정책, 달러 강세 여부, 글로벌 유동성 상황 등 거시경제 변수가 비트코인 가격에 미치는 영향력이 커졌다는 점도 이런 흐름과 무관하지 않다는 평가다.

이더리움은 비트코인과 달리 블록체인 기반 서비스를 구동하는 인프라 자산으로서의 성격이 강하다. 디파이(탈중앙화 금융), NFT, 토큰 발행, 게임, 탈중앙화 애플리케이션 등 다양한 서비스가 이더리움 네트워크를 기반으로 운영되고 있으며, 이더리움 위에서 구축된 레이어2 네트워크들이 확장되면서 생태계 저변이 넓어지는 흐름도 이어지고 있다. 이 때문에 이더리움은 네트워크 사용량, 개발자 생태계 활성도, 온체인 거래량 등 플랫폼 자체의 활용도에 따라 가치 평가가 좌우되는 경향이 있다는 분석이 나온다. 비트코인이 저장·결제 수단으로서의 정체성에 무게를 두고 있다면, 이더리움은 기술 플랫폼으로서 얼마나 많은 서비스와 자금을 끌어들이는지가 핵심 변수로 꼽히는 셈이다.

이 같은 역할 차이는 관련 산업 전반으로도 확산되고 있다. 비트코인 채굴 관련 기업들은 반감기 이후 채산성 변화, 전력 비용, 채굴 난이도 조정 등에 민감하게 반응하는 구조를 갖고 있는 반면, 이더리움 생태계와 연관된 기업들은 스테이킹 서비스, 레이어2 인프라, 디파이 프로토콜 등 플랫폼 활용과 직결된 사업 구조를 갖는 경우가 많다. 국내에서도 업비트를 비롯한 거래소들이 비트코인과 이더리움을 각각 다른 투자 성격의 자산으로 소개하는 사례가 늘고 있으며, 이는 두 자산의 역할 차이가 투자자 저변에서도 점차 인식되고 있음을 보여주는 대목이라는 평가가 나온다.

다만 두 자산 모두 규제 환경 변화와 투자 심리에 따라 단기 변동성이 커질 수 있다는 공통점을 안고 있다. 향후 관전 포인트로는 미국을 비롯한 주요국의 가상자산 관련 규제 정책 방향, 기관 자금의 비트코인·이더리움 배분 비중 변화 등이 꼽힌다. 이들 변수의 향방에 따라 두 자산의 시장 내 위상과 역할 구분이 어떻게 이어질지 지켜볼 필요가 있다는 분석이다.

[※ 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 가상자산은 가격 변동성이 매우 크므로 투자에 유의하시기 바랍니다.AI가 일부 조력한 기사입니다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자