· 신주인수권 거래부터 증권사 계좌를 통한 청약 절차까지

· 투자 전 반드시 체크해야 할 공시 분석과 고려 사항

[CBC뉴스] 기업이 사업 확장이나 재무구조 개선을 위해 자금을 조달하는 방법 중 하나가 유상증자다. 

회사가 새로운 주식을 발행하고 그 대가로 투자자로부터 돈을 받는 방식이다. 은행 대출이나 회사채 발행과 달리 갚아야 할 빚이 아니라는 점에서 기업 입장에서는 부담이 적은 자금조달 수단으로 꼽힌다. 다만 새 주식이 시장에 풀리는 만큼 기존 주주가 보유한 지분의 가치가 희석될 수 있어, 투자자 입장에서는 참여 여부를 신중히 판단해야 하는 이벤트이기도 하다.

유상증자가 진행되는 배경은 다양하다. 신규 설비 투자나 연구개발 자금을 마련하려는 경우도 있고, 부채비율을 낮춰 재무건전성을 확보하려는 목적도 있다. 인수합병 자금을 조달하기 위해 실시되는 사례도 있다. 발행 방식은 크게 세 가지로 나뉜다. 기존 주주에게 우선 청약 권리를 주는 주주배정 방식, 특정 대상자를 정해 발행하는 제3자배정 방식, 불특정 다수를 대상으로 하는 일반공모 방식이다. 어떤 방식이냐에 따라 개인투자자가 참여할 수 있는 통로와 절차가 달라진다.

주주배정 방식에서는 증자 결정이 공시된 뒤 신주배정기준일이 정해지고, 그 기준일 현재 주주명부에 이름이 올라 있는 주주에게 신주인수권이 부여된다. 이후 신주인수권증서가 상장돼 일정 기간 시장에서 거래되기도 하는데, 청약에 참여하지 않을 주주는 이 권리를 매도해 현금화할 수 있다. 반대로 기존 지분이 없더라도 신주인수권증서를 매수하면 청약에 참여하는 길이 열린다.

실제 청약 절차는 증권사를 통해 이뤄진다. 증자를 공시한 기업은 청약을 대행할 주간사 증권사를 지정하며, 해당 증권사에 계좌가 있어야 청약이 가능하다. 계좌가 없는 투자자는 청약 기간이 시작되기 전 미리 계좌를 개설해두는 것이 안전하다. 청약 기간이 되면 증권사 홈트레이딩시스템(HTS)이나 모바일트레이딩시스템(MTS)을 통해 배정된 주식 수 범위 내에서 청약 수량을 입력하고, 청약대금을 증거금으로 납입하는 방식으로 신청이 진행된다. 청약 마감 후에는 실제 배정 물량이 확정되고, 증거금으로 냈던 금액 중 배정되지 않은 부분은 환불된다.

청약을 검토할 때는 발행가액이 어떻게 산정됐는지, 자금 조달 목적이 공시된 사업계획과 얼마나 부합하는지, 그리고 증자 이후 지분 희석이 주가에 미칠 영향을 함께 살펴보는 것이 일반적이다. 특히 제3자배정 방식은 특정 대상에게만 신주를 발행하는 만큼 기존 소액주주의 참여 기회 자체가 없는 경우가 많아, 공시된 배정 대상과 그 목적을 확인하는 절차가 필요하다.

청약 이후에는 신주가 상장돼 기존 주식과 함께 거래되기까지 일정 기간이 소요된다. 이 기간 동안 신주는 매매가 제한되므로, 자금이 묶이는 기간을 감안해 청약 여부를 결정하는 투자자도 많다. 증자 공시 이후 주가 흐름이나 신주인수권증서 거래 동향을 함께 지켜보며 판단하는 경우가 일반적이다.

유상증자는 기업의 자금조달 수단인 동시에 기존 주주의 지분 가치에 직접 영향을 미치는 사안인 만큼, 청약에 나서기 전 공시 내용과 증권사 안내를 꼼꼼히 확인하는 절차가 필요하다. 청약 일정과 배정 방식은 종목별 공시에 따라 달라지므로, 개별 증자 건에 대해서는 해당 기업의 공시와 주간사 증권사의 안내를 직접 확인하는 것이 정확하다.

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자